国外铁矿石期货行情 正大国际金融资讯:“中国价格”走向世界 铁矿石期货打破普氏定价体系!

塑料和化学工业:期货和期权“双剑”合力

国外铁矿石期货行情

2007年,国务院批准的《东北振兴规划》提出,“依托大连商品交易所,大力发展期货交易,建立亚洲重要的期货交易中心”,这是国务院首次提出。该国在其经济发展计划中已经开发了一个期货市场。请求。依靠东北农业,林业,畜牧业,石​​油,煤炭,电力和其他能源资源的丰富优势,DCE已开始探索工业产品衍生品市场的发展,并且是第一个专注于化学工业的公司。

在国际衍生品市场上,许多类型的化学期货都不成功。然而,DCE敏锐地观察到,经过近30年的改革开放,我国的石化工业已经达到了由大变强的转变的临界点。国际市场上一些对冲需求很少的品种可能仍然存在。对冲需求很旺盛,而某些未成功或退市的期货产品在中国可能不会失败。为了更好地服务于东北老工业基地的转型升级和化工公司的风险对冲,已准备多年的LLDPE期货于2007年7月31日在DCE上市并获得成功,成为DCE摆脱单一农产品交易的一步。全面的衍生品交易的里程碑。

随后,在2009年和2014年,PVC和PP期货相继上市,DCE的塑料化工产品体系变得越来越完善。到目前为止,它已发展成为世界上最活跃,最独特的化工领域。 DCE长期以来一直保持着全球市场。最大的塑料期货市场地位。今年7月6日,三大主要塑料化工产品同时在市场上上市,进一步丰富了塑料化工行业的衍生工具体系。目前,三大塑料化工期货和期权公司客户的整体持仓占一半以上,而工业企业已成为期货市场的主力军。期货和期权的“双刃剑”共同作用,为化学工业提供期货实力,以防范风险并进行转型和升级。

自今年以来,新的冠状肺炎流行严重影响了全球经济,原油价格大幅波动。我国的石化行业面临严峻挑战,期货市场作为“避风港”发挥了重要作用。 “面对今年这两个极端市场,如果不对冲我们的日常业务,估计损失可能会超过1亿元。”大型塑料贸易商中石化的投资研究主管王林感慨地说。借助衍生品对冲工具,公司可以在极端市场条件下通过期货市场实现稳定发展。

据了解,许多工业公司积极利用基础交易,场外期权和掉期来全方位地管理风险,并为远期采购和销售建立新的渠道。同时,期货市场中的相关实体创新地推出了风险管理解决方案,例如基于聚丙烯,聚氯乙烯和其他防疫材料的“口罩选项”,“防护服选项”和“消毒剂选项”,以协助工业公司在稳定采购成本和扩大生产方面。套期保值,基础交易,点价交易,掉期交易和含权交易更加多样化和完善,为防疫防控和恢复生产提供了保护。

液体,能源和化学工业:填补空白的后起之秀

国外铁矿石期货行情

面对令人眼花chemical乱的化学产品市场,仅塑料化学衍生物还远远不够。从2018年到2019年,作为液态化学工业新力量的乙二醇和苯乙烯期货已在DCE上市交易。我国是乙二醇和苯乙烯的世界最大消费国。自相关期货上市以来,它为实体公司提供了避险的“避风港”。

相关公司表示,尽管上市时间不长,但乙二醇期货,苯乙烯期货,液化石油气期货和期权已经交出了沉重的“答卷”。乙二醇和苯乙烯期货的上市是在产能集中和价格剧烈波动的背景下进行的,这为该行业提供了及时规避价格风险的工具。宁波恒艺实业有限公司副总经理莫建建最深刻的感觉是,期货市场为现货市场的套期保值提供了更好的流动性,这有利于实体公司在价格大幅波动时迅速进行套期保值。聚酯工厂今年更好地利用了期货套期保值功能,尤其是当成品缓慢且库存压力增加时,公司可以在期货市场上出售原材料以维持价值;当成品销售良好且库存超卖时,对冲买入期货并优化库存管理工具。

根据远大能源化工股份有限公司烯烃事业部总经理戴玉民的说法,期货市场是一种更为精确的定价模型。期货价格发现的功能明显发挥了作用,可以更好地实现企业未来的预期现货交易,库存和利润管理,对行业的保护作用非常明显。贸易商以及上下游公司使用期货,结合远期现货,纸价和现货价格进行价格点和套利操作,这将有助于改善和关联不同市场的定价效率。

今年春节,新的皇冠性肺炎疫情猛烈爆发,海外原油“黑天鹅”事件爆发。第一季度,原油的主要下游产品液化石油气(LPG)的价格在短短三个月内下跌了40%。在危机时期,LPG期货和期权于3月30日至31日在DCE上市,不仅填补了我国天然气能源衍生品的空白,而且也是我国首次同时在期货和期权工具上上市。相同的产品,可以帮助实体公司抵制流行病的恢复生产提供了工具并增强了信心。

到目前为止,DCE的化学衍生物已从塑料领域扩展到液体化学工业和气体能源化学工业,并且塑料,液体化学工业和气体能源化学工业这三个主要的化学领域相辅相成。 2019年,DCE的总交易量2.72亿手合格产品,平均每日未平仓合约总额为133万手,同比增长82%。从功能的角度看,各种能源化工产品的未来价格高度相关,LLDPE,PVC,乙二醇等品种的套期保值效率保持在80%以上。

炼焦煤,焦炭:黑色期货成熟

尽管化学衍生品蓬勃发展,但钢铁和煤炭行业,国民经济的支柱和工业生产的基石也为衍生品市场的发展带来了机遇。基于中国作为主要的煤炭和黑色金属冶炼国的地位,DCE在2011年和2013年将国际焦炭和炼焦煤期货挂牌失败,并取得了成功。经过几年的发展,“双胶”期货已逐渐成熟。 2019年的交易量为7855万手,平均每日持有31万手。单位客户持股比例约为40%,同比增长5个百分点。这表明越来越多的公司正在参与期货市场以管理价格波动风险。

相关专家表示,钢铁和煤炭工业是传统工业。近年来,由于供给侧结构性改革政策的弱化和疫情的影响,供需矛盾逐渐突出。企业正在积极探索和试验诸如期货和期权之类的金融工具,并通过工业和金融的整合来护卫其运营。以鹤岗集团和旭阳集团为代表的产业链公司,从最初的期货探索到现在,都将期货工具作为经营的利器,创新性地发展了产业与金融的融合,达到了提高风险管理能力的目的。提升企业竞争力的飞跃。

特别是从今年第一季度开始,华东地区已经成为防疫工作的重点地区。春节过后,江苏省大量中下游制造企业的恢复工作出现了延误,物流运输不畅,积压的积压严重。业务运营面临更大的风险。此时,“双焦点”期货的价格趋势更符合现货市场供需的变化,即“先紧后松”。价格发现功能被发挥。市场流动性也很合理,为企业提供了更多合适的对冲机会。为应对现货价格下跌的风险,一些炼焦公司积极对盘进行部分套期保值,现货价格下跌损失不大。在随后的价格上涨过程中,通过跨期和跨品种套利进行套期保值。

山西鹏飞集团是国内最大的炼焦公司之一,对期货市场的“雪中送炭”有深刻的感受。 “在特殊时期使用期货的套期保值属性可以使公司减少经营损失并保卫公司的健康发展。对于公司而言,此时,他们应通过确保价格和成本以及利润来保证资金。保证生产可以发挥作用。”该公司期货部门的期货分析师肖峰说。

铁矿石:立足中国,服务世界

如果说钢铁是支持国家发展和经济建设的“骨干”,那么铁矿石就是钢铁生产的“血液”。我国是世界上最大的钢铁生产国,也是最大的铁矿石进口国和消费国。过去三年中,年平均进口量已超过10亿吨,约占全球铁矿石贸易的70%。如何管理10亿吨和数千亿美元的铁矿石价格风险,期货业者进行了不懈的探索并给出了可喜的答案。

2013年10月,在焦炭和炼焦煤期货上市之后,铁矿石期货登陆大连商品交易所。炼铁原料套期保值链进一步完善。现在,它已发展成为全球最大的交易量和唯一的实物交割铁矿石衍生物。从市场规模来看,2019年铁矿石期货单边交易量为2.97亿手。充足的流动性为套期保值提供了便利。大量工业客户参与铁矿石期货交易,吸引了更多的工业客户直接交易。或通过基础贸易等手段间接参与形成良性循环。从市场结构看,煤炭,焦化,钢铁等行业近千家客户参与了期货交易,国内十大钢铁公司中有七家参与了交易,产能占全国的35%。钢铁总产能。在交割业务中,实物交割是连接现货市场的纽带,有效地保证了临近交割月份的期货和现货价格的合理衔接,确保了期货价格的平稳运行并代表了主流现货价格。多年来,铁矿石交付业务一直保持稳定和平稳,特别是I1601合同的161万吨,创造了我国期货历史上最大的单月交付量。

自上市以来,铁矿石期货在市场上发挥了更好的作用。当现货价格因供需调整和海外紧急情况的影响而大幅波动时,它已成为现货市场的“压石”,并改善了现货价格的运作。在优化定价机制方面发挥了积极作用。

据了解,目前,我国钢铁企业使用的铁矿石中90%是进口矿石,其中长协矿占70%,主要是基于海外普氏指数。铁矿石期货上市前,铁矿石价格具有明显的“易涨难跌”,“涨快跌速”特征。铁矿石期货上市后,该港口对超过1亿吨铁矿石现货的长期维护已纳入价格形成体系,使期货价格成为普氏能源资讯的长期折扣。对国际普氏指数的运作影响更大。数据显示,2017年我国铁矿石进口量为10.75亿吨,是2007年2.的8倍,但平均进口价格为2007年的50%,这产生了一个可以完全代表真实市场的市场。中国市场的供求关系。这种形势和铁矿石价格的公开透明逐步改善了我国钢铁产业链的利润分配格局,在一定程度上改变了国内钢铁行业利润严重侵蚀的局面,促进了国际铁矿石定价的潜在变化。结构。

为了进一步增强“中国价格”的国际影响力,并结合人民币的国际化,DCE铁矿石期货于2018年5月4日正式引入海外贸易商。引入外国贸易商,特别是国际矿业以及其他工业客户,将有助于改善我国的铁矿石期货交易者的结构,从而使铁矿石期货的价格真正成为全球参与者共同交易产生的具有国际影响力的价格。准确反映宏观经济和全球铁矿石贸易的供求变化,更好地为全球企业客户和全球铁矿石贸易服务。

到目前为止,来自20个国家和地区的大约270名海外客户开设了帐户,吸引了英美资源集团(Anglo American Resources)等海外矿山以及嘉能可(Glencore)和托克(Toker)等大型国际贸易公司的参与。期货价格已逐渐成为国内乃至外国公司参考定价的重要基础,钢铁行业正在逐步推广国际大宗商品共有的基础贸易模式。与传统的交易模式相比,基础交易所使用的期货价格更加公平,公正,公开,透明。 “鹤岗集团每年需要保证5000万吨以上的铁矿石。促进基础贸易对钢厂保证供应十分必要。鹤岗国际通过基础贸易实施现货采购计划变得更加方便和灵活。可以利用期货市场基础的预先判断来更有效地降低购买成本。”鹤岗集团期货部有关人员说。

2019年,世界最大的铁矿石生产商巴西的Vale Metal(Shanghai)Co.,Ltd.与国内钢厂签署了基于铁矿石期货价格的基础交易合同,标志着海外矿山的开始和认识使用“中国价格”进行人民币定价和结算是探索建立以人民币计价的全球商品定价机制的重要一步。

管理国际市场风险需要与之匹配的高质量国际期货市场。全球政治和经济变化以及大趋势下日益增加的风险和不确定性为我国衍生品市场探索多元化和开放发展提供了重要机会。 2018年,铁矿石期货向外界开放。在2019年,DCE的商品互换平台启动,铁矿石期权在市场上上市。它是第一个实现期货,期权和掉期工具,期货和现货市场以及国内外市场的新发展模式的公司。它在多元化和开放的世界级衍生品市场体系中发挥了积极作用。

采取多种措施促进发展

我国工业市场的发展日新月异。各个工业领域的精细化,市场化和信息化的不断发展,以及现货市场中不同品种,生产技术和贸易方式的供求关系的调整,给衍生品市场带来了新问题。同时,不同行业对衍生品的理解和参与程度也不同。如何加强市场培育和服务企业管理风险是衍生品市场的“痛点”。

由于这个原因,多年来,DCE不断丰富品种和工具的供应,同时大力优化和调整系统和服务的供应。在机构供给方面,工业产品贸易和消费具有很强的品牌特征,品牌效应逐渐得到普及。中下游企业普遍愿意接受市场认可度高,流动性强的品牌产品,这使得主流品牌和非主流品牌的价格存在较大差异。为了适应市场变化,DCE于2015年率先推出了PVC产品交付注册品牌系统。只有在交易所注册的品牌才能参与期货交付,以接近集中化和品牌化的市场发展趋势并重新注入期货市场。活力。 “在设置了交付产品的进入门槛之后,交付准入品牌是主流产品,在现货市场上获得了高度认可,从而确保了买家的持续生产和供应。”浙江明日控股集团研究与投资部的一位专家表示,品牌交付提高了交付质量。促进了工业产品质量的提升。

自那时以来,品牌交付系统已经扩展并在LLDPE,PP和铁矿石品种中实施。在铁矿石种类上,通过建立国内公认的进口和国产矿石品牌来限制交付产品的范围,并对原质量保费和折扣进行调整,使质量保费和折扣与实际现货更加吻合;品牌溢价和折扣增加了。为了反映质量以外的其他因素对品牌之间价格差异的影响;通过文件证明品牌,瞄准成熟的国际市场,并首次在中国成立调查小组来处理品牌纠纷。除品牌交付外,近年来DCE还探索并推出了LLDPE和铁矿石保税交付,铁矿石仓库收据服务提供商,焦煤焦炭和苯乙烯轧制交付系统,以确保期货系统接近现货变化和公司需求。需要。保持期货价格的代表性;在所有品种中建立做市商可以有效地促进合同的连续性。

借助多种工具和制度体系,如何吸引实体公司参与期货对冲?记者了解到,2007年塑料期货启动后,DCE响应石化公司较传统的市场管理理念,启动了“千家企业”市场服务项目,为工业企业提供了期货和现代市场知识培训。支持期货公司的“工厂咨询”。从2017年开始,DCE扩大并深化了场外期权期权试点计划,并启动了基于期货价格的基础交易试验,以更好地将期货价格和工具应用整合到工业系统中;在2019年,它启动了包括DTC期权在内的基础交易试验《 DCE企业风险管理计划》,从全过程和多个维度解决了工业企业风险管理问题。在化学工业中,截至2019年,共有23家化学公司参加了28种化学场外期权试点,涉及现货量超过14.30,000吨; 24家化学公司参加了15种化学基础交易试点,涉及的现货量超过6.40,000吨。不利的是,有22家煤炭,炼焦和钢铁公司参加了28个煤矿和焦化矿的场外选择权,涉及现货量超过90万吨; 30家煤炭,炼焦和钢铁公司参加了以铁矿石,炼焦煤和焦炭为基础的贸易的20个试点,涉及现货量超过160万吨。

此外,DCE还采取了各种措施,例如建立工业金融种植基地,举行煤焦和塑料工业会议,开设期货学院和大学人才培养项目等,以鼓励更多的公司参与和发展。利用期货市场巩固行业期货人才储备。